Σαν deja-vu σε fast-forward μοιάζει όσα συμβαίνουν σήμερα γύρω από την Τεχνητή Νοημοσύνη, τουλάχιστον για έναν άνθρωπο που έχει δει ήδη μια φούσκα να γεννιέται και να εκρήγνυται μπροστά στα μάτια του.

Ο Μάικλ Μπέρι, ο θρυλικός επενδυτής που ενέπνευσε την ταινία «Big Short» και που προέβλεψε τη χρηματοπιστωτική καταστροφή του 2008 όταν όλοι οι άλλοι έκαναν πως δεν τη βλέπουν, επιστρέφει με μια νέα προειδοποίηση: η αγορά της AI φουσκώνει επικίνδυνα.

Ο άνθρωπος που κάποτε διάβασε τα subprime δάνεια σαν ανοιχτό βιβλίο, εντόπισε την απάτη, πρόβλεψε το χάος και στοιχημάτισε κόντρα στην Wall Street, πλέον στρέφει το βλέμμα του αλλού. Στην υπερτιμημένη, υπερχρηματοδοτημένη και υπεραφηγημένη βιομηχανία της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Και το κάνει με την ίδια ψυχρή λογική που επέδειξε το 2008.

Η νέα εμμονή: Μια αγορά που καίει χρήμα με ιλιγγιώδη ρυθμό

Ο Μπέρι, παρότι έκλεισε το hedge fund του Scion Asset Management, δεν έχει εξαφανιστεί από το επενδυτικό τοπίο. Αντίθετα, επανέρχεται και μάλιστα επιθετικά.

Στη νέα του ανάλυση, που συνυπογράφει ο πρώην συνεργάτης του Φιλ Κλίφτον, υποστηρίζει ότι οι επενδύσεις στην παραγωγική AI έχουν ξεφύγει σε ένα επίπεδο που δεν συνδέεται με κανένα ρεαλιστικό επιχειρηματικό μοντέλο.

Ο Κλίφτον το θέτει ωμά: «Το ότι μια τεχνολογία αλλάζει τον κόσμο δεν σημαίνει πως είναι καλή επιχείρηση».

Κι ενώ η OpenAI φτάνει τα 20 δισ. δολάρια σε ετήσια έσοδα, το οικοσύστημα γύρω της καίει 400 δισ. δολάρια τον χρόνο σε υποδομές. Και μέσα στα επόμενα πέντε χρόνια, αυτό το νούμερο μπορεί να αγγίξει τα 3 τρισεκατομμύρια.

Το μοτίβο της φούσκας επαναλαμβάνεται

Για τον Μπέρι, η εικόνα θυμίζει έντονα τις αρχές του 2000: τεράστιες δαπάνες για δίκτυα οπτικών ινών, ατέλειωτη αισιοδοξία, μηδενική προσοχή στην κερδοφορία και ένα κραχ που άφησε τις υποδομές να απαξιωθούν κατά 70%.

Σήμερα, οι hyperscalers χτίζουν data centers με την ελπίδα ότι η ζήτηση θα φτάσει κάποτε τα ύψη. Αν όμως η υιοθέτηση της AI δεν ακολουθήσει τις υπερβολικές αυτές προβλέψεις, ο λογαριασμός θα είναι ασήκωτος.

Η Scion βλέπει ήδη τις πρώτες ρωγμές: εταιρείες όπως η Nvidia έχουν γίνει σύμβολα της νέας εποχής, αλλά τα κέρδη των πελατών τους ίσως να μην καλύψουν ποτέ τις μυθικές επενδύσεις που έχουν γίνει.

«Cassandra Unchained»: O Μπέρι γράφει ξανά το τέλος της ιστορίας

Μετά το κλείσιμο του fund, ο Μπέρι επέστρεψε μέσω του δικού του newsletter, «Cassandra Unchained», όχι τυχαία. Η Κασσάνδρα της ελληνικής μυθολογίας προέβλεπε την καταστροφή αλλά κανείς δεν την πίστευε.

Το ίδιο μοτίβο βλέπει τώρα στην AI. Παρά τις προειδοποιήσεις για κερδοφορία, βιωσιμότητα και κόστος, οι επενδυτές συνεχίζουν να ρίχνουν κεφάλαια σε μια αγορά που στηρίζεται περισσότερο σε αφήγημα, παρά σε αριθμούς.

Ο Μπέρι, για άλλη μια φορά, επιμένει: η ιστορία επαναλαμβάνεται και οι αγορές αρνούνται να το δουν.