Από την επιστροφή του στον Λευκό Οίκο τον Ιανουάριο, ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι θα ισοσκελίσει τον προϋπολογισμό, ενώ ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ ​​Μπέσεντ έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι η κυβέρνηση στοχεύει στη μείωση του κόστους δανεισμού.

Ωστόσο, οι προσπάθειες του Τραμπ να μειώσει τις δαπάνες μέσω του Υπουργείου Αποδοτικότητας της Κυβέρνησης του Έλον Μασκ απέτυχαν σε πολύ λιγότερο από τους αρχικούς τους στόχους. Όπως έχουν τα πράγματα, το χρέος της Ουάσινγκτον αυξάνεται κατά περίπου 1 τρισεκατομμύριο δολάρια κάθε τρεις μήνες.

Εν τω μεταξύ, δεν είναι ακόμη σαφές εάν οι προσπάθειες αύξησης εσόδων μέσω δασμών, οι οποίες πυροδότησαν ανησυχίες για εμπορικό πόλεμο και παγκόσμια επιβράδυνση, θα λειτουργήσουν. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι δεν θα το κάνουν.

Επί δεκαετίες, τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ χρησίμευαν ως το παγκόσμιο σημείο αναφοράς «χωρίς κίνδυνο» για άλλα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο τώρα, αυτό αμφισβητείται.

Σύμφωνα με στοιχεία του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ, ένα εντυπωσιακό 16% (ή 684 δισεκατομμύρια δολάρια) των φορολογικών εσόδων χρησιμοποιήθηκε για την κάλυψη των πληρωμών τόκων χρέους φέτος. Στη Γερμανία, συγκριτικά, το ποσοστό αυτό είναι κοντά στο 4%.

Όσον αφορά το μέλλον, η Moody's δήλωσε ότι αναμένει ότι το ομοσπονδιακό έλλειμμα των ΗΠΑ θα διευρυνθεί στο 9% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) έως το 2035, από 6,4% το 2024, «κυρίως λόγω των αυξημένων πληρωμών τόκων επί του χρέους... και των σχετικά χαμηλών φόρων».

Προέβλεπε ότι το ομοσπονδιακό χρέος θα αυξηθεί στο 134% του ΑΕΠ έως το 2035, σε σύγκριση με 98% το 2024. Για λόγους σύγκρισης, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ έφτασε στο ρεκόρ του 133% το 2020 κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19.

Ωστόσο, η Moody's υποστήριξε ότι οι ΗΠΑ «διατηρούν εξαιρετικά πιστωτικά πλεονεκτήματα όπως το μέγεθος, την ανθεκτικότητα και τον δυναμισμό, καθώς και τον συνεχιζόμενο ρόλο του δολαρίου των ΗΠΑ ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος».

Σε ανακοίνωσή του, ο εκπρόσωπος του Λευκού Οίκου, Κους Ντεσάι, δήλωσε: «Εάν η Moody's είχε κάποια αξιοπιστία, δεν θα είχε παραμείνει σιωπηλή καθώς εκτυλίσσονταν η δημοσιονομική καταστροφή των τελευταίων τεσσάρων ετών υπό την ηγεσία του Προέδρου Τζο Μπάιντεν».

Ο Λευκός Οίκος χαρακτήρισε την υποβάθμιση της Moody's ως πολιτικά υποκινούμενη. Ο διευθυντής επικοινωνίας του Λευκού Οίκου, Στίβεν Τσουνγκ, δήλωσε ότι ο επικεφαλής οικονομολόγος της Moody's, Μαρκ Ζάντι, ήταν επικριτής του Τραμπ.

Ο Τραμπ πιέζει το Κογκρέσο, το οποίο ελέγχεται από το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα του, να ψηφίσει ένα νομοσχέδιο που παρατείνει τις φορολογικές ελαφρύνσεις που εισήχθησαν το 2017. Αυτές οι περικοπές, οι οποίες ήταν το χαρακτηριστικό επίτευγμά του στην πρώτη θητεία του, μείωσαν τους εταιρικούς και ατομικούς φόρους.

Η πρόσφατη υποβάθμιση της Moody's ήρθε καθώς ένα νομοσχέδιο για την παράταση αυτών των φορολογικών περικοπών δεν κατάφερε να ξεπεράσει ένα διαδικαστικό εμπόδιο, καθώς ορισμένοι Ρεπουμπλικάνοι στη Βουλή των Αντιπροσώπων απαίτησαν βαθύτερες περικοπές δαπανών και στη συνέχεια μπλόκαραν το μέτρο.

Στη συνέχεια, όσοι αντιστάθηκαν εγκατέλειψαν την αντίθεσή τους και επέτρεψαν την ψήφισή του από την επιτροπή. Η πρόταση για τον φόρο βρίσκεται πλέον ένα βήμα πιο κοντά στην ψήφιση από την ολομέλεια της Βουλής.

Η Moody's δήλωσε ότι οι υπό εξέταση δημοσιονομικές προτάσεις δεν συνάδουν με μια βιώσιμη μείωση του ελλείμματος και ότι οι συνεχιζόμενες συνομιλίες για τη μείωση των φόρων θα αύξαναν το βάρος του χρέους στο 134% του ΑΕΠ την επόμενη δεκαετία.

«Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των Ηνωμένων Πολιτειών από τον οίκο Moody's θα πρέπει να αποτελέσει ένα ξυπνητήρι για τον Τραμπ και τους Ρεπουμπλικάνους του Κογκρέσου να τερματίσουν την απερίσκεπτη επιδίωξή τους για την καταπολέμηση του ελλείμματος μέσω της μείωσης της φορολογικής τους πολιτικής», δήλωσε την Παρασκευή ο ηγέτης των Δημοκρατικών στη Γερουσία, Τσακ Σούμερ.

Ποιες ήταν οι επιπτώσεις της υποβάθμισης;

Η υποβάθμιση της Moody's πυροδότησε φόβους για μια ευρεία επανεκτίμηση του αμερικανικού δημόσιου χρέους από τους επενδυτές. Καθώς μειώνεται η ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία, μειώνεται και η τιμή τους. Οι αποδόσεις (οι αποδόσεις των επενδυτών από τον δανεισμό χρημάτων στην κυβέρνηση) κινούνται στη συνέχεια προς την αντίθετη κατεύθυνση.

Τη προήγουμενη Δευτέρα, οι αποδόσεις του 10ετούς ομολόγου αναφοράς, οι οποίες επηρεάζουν τα επιτόκια στεγαστικών δανείων και το κόστος δανεισμού για εταιρείες και καταναλωτές, αυξήθηκαν σε ποσοστό άνω του 4,5%. Έχουν μειωθεί λίγο βέβαια από τότε. Τα 30ετή ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας παρουσίασαν επίσης άνοδο στις αποδόσεις.

Ενώ η ανακοίνωση της Moody's προκάλεσε ανησυχία στις αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές. Εν τω μεταξύ, ο χρυσός σημείωσε άνοδο σχεδόν 1% στα 3.220 δολάρια ανά ουγγιά, αλλά στη συνέχεια σημείωσε πτωτική τάση.

Αλλού, η αξία του δολαρίου ΗΠΑ υποχώρησε. Η βρετανική λίρα, για παράδειγμα, ανέβηκε στο υψηλότερο επίπεδό της έναντι του δολαρίου από τις αρχές Μαΐου στα 1,35 δολάρια.

Οι χαμηλότερες πιστοληπτικές αξιολογήσεις συνήθως οδηγούν σε υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων, οι οποίες θα αυξήσουν τα επιτόκια σε όλα, από στεγαστικά δάνεια έως δάνεια αυτοκινήτων και χρέη πιστωτικών καρτών, επειδή οι εμπορικές τράπεζες χρησιμοποιούν τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων ως βάση για τον καθορισμό των δικών τους επιτοκίων.

Αυτό είναι κρίσιμο για τους Αμερικανούς, οι οποίοι είναι από τους πιο υπερχρεωμένους ανθρώπους στον κόσμο. Το 2023, το χρέος των νοικοκυριών των ΗΠΑ σε σχέση με το ΑΕΠ ανήλθε στο 73%, σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Η Ελβετία, η Αυστραλία και ο Καναδάς έχουν λόγο χρέους νοικοκυριών προς ΑΕΠ που υπερβαίνει το 100%.

Εάν η κυβέρνηση των ΗΠΑ συνεχίσει να δαπανά περισσότερα για την αύξηση των αποπληρωμών χρέους, θα έχει λιγότερες δημόσιες δαπάνες για πράγματα όπως η Κοινωνική Ασφάλιση, η υγειονομική περίθαλψη και η άμυνα, καθώς καθίσταται πιο δαπανηρό για την κυβέρνηση να συντηρηθεί.

Η Ουάσινγκτον θα μπορούσε να αυξήσει τους φόρους για να δημιουργήσει περισσότερα έσοδα και να αποπληρώσει το χρέος της. Αλλά ο Τραμπ φαίνεται να οδεύει προς την αντίθετη κατεύθυνση μειώνοντας τόσο τους φόρους όσο και τις δημόσιες δαπάνες.

Οι προειδοποιήσεις για την κρατική πίστωση, συμπεριλαμβανομένης της περασμένης εβδομάδας, μειώνουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Η απώλεια της πιστοληπτικής ικανότητας AAA και από τους τρεις μεγάλους οίκους αξιολόγησης αποτελεί συμβολικό πλήγμα για το αμερικανικό κύρος.