E-Daily Τα Νέα της ημέρας και ότι σου κάνει κλικ!
LOL Feed OMG Feed Retro Feed A-List Feed LGBTQI+ Feed
E-Daily

Όταν τα γερμανικά χρέη αποφέρουν έσοδα δισεκατομμυρίων ευρώ

Τα απροσδόκητα έσοδα για το γερμανικό δημόσιο μέσα στο 2020

Δημοσίευση 16/12/2020 | 21:42

Όταν τα γερμανικά χρέη αποφέρουν έσοδα δισεκατομμυρίων ευρώ

Απροσδόκητα έσοδα για το γερμανικό δημόσιο: Λόγω των εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων η Γερμανία άντλησε το 2020 από την έκδοση κρατικών ομολόγων τόκους συνολικού ύψους 7 δισ. ευρώ.

Για τους κοινούς θνητούς η διαδικασία έχει ως εξής: αφού πάρει κανείς ένα δάνειο καλείται στη συνέχεια να το επιστρέψει υπό τη μορφή δόσεων. Ένα μέρος διοχετεύεται στην αποπληρωμή του αρχικού κεφαλαίου, στο λεγόμενο χρεολύσιο και το άλλο μέρος στην αποπληρωμή των τόκων. Στην περίπτωση των διαχειρισθέντων από τον γερμανό υπουργό Οικονομικών Όλαφ Σολτς κρατικών ταμείων όμως η κατάσταση είναι τελείως διαφορετική: για το γερμανικό κράτος η ανάληψη χρέους το 2020 όχι μόνο δεν συνοδεύτηκε από την καταβολή τόκων, αλλά αντιθέτως οδήγησε σε δυσθεώρητα και απροσδόκητα κέρδη.

Τεράστια ζήτηση παρά τις απώλειες

Μέχρι και τις 3 Δεκεμβρίου του τρέχοντος έτους η έκδοση κρατικών ομολόγων απέφερε έσοδα από τόκους ύψους συνολικά επτά δισεκατομμυρίων ευρώ. Με απλά λόγια: οι επενδυτές πλήρωσαν φέτος περί τα 7 δις ευρώ στη Γερμανία για να της δανείσουν χρήματα. Αυτό προκύπτει σύμφωνα με το Ρόιτερς από απάντηση του υπουργείου Οικονομικών σε επερώτηση του βουλευτή της Αριστεράς Φάμπιο ντε Μάζι. Όπως αναφέρει στην απάντησή του το υπουργείο, τα απροσδόκητα έσοδα οφείλονται «στα ιστορικά εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια».

«Χάρη στα αρνητικά επιτόκια το κράτος κερδίζει από την πώληση ομολόγων», σχολιάζει ο βουλευτής της Αριστεράς. Και παρότι τα γερμανικά ομόλογα αποφέρουν ουσιαστικά ζημίες στους αγοραστές τους, παραμένουν ιδιαίτερα δημοφιλή. Οι προσφορές των επενδυτών υπερκαλύπτουν συνήθως κατά 2 φορές την έκδοση .

Με το τριπλό ΑΑΑ από τους Οίκους Αξιολόγησης η πιστοληπτική ικανότητα της Γερμανίας θεωρείται άριστη. Πέραν της εξαιρετικής αυτής βαθμολογίας όμως είναι γεγονός ότι η αγορά ομολόγων είναι και πολύ μεγάλη. Μεταξύ των αγοραστών βρίσκονται συνταξιοδοτικά ταμεία, διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και άλλοι θεσμικοί επενδυτές. Όντας από τα πιο ασφαλή λιμάνια λοιπόν και ελλείψει εναλλακτικών που αποφέρουν κέρδος, οι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να δανείσουν στη Γερμανία βγαίνοντας ακόμη και ζημιωμένοι. Αξιοσημείωτο ότι στις 30 Νοεμβρίου η μέση απόδοση των γερμανικών ομολόγων κυμαινόταν στο μείον 0,56%.

Ο ρόλος της ΕΚΤ

Ένας από τους βασικούς λόγους του φαινομένου των αρνητικών επιτοκίων είναι ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα συγκαταλέγεται στους κύριους αγοραστές που προχωρά συστηματικά σε μαζική αγορά χρεογράφων. Με τον τρόπο αυτό αυξάνει η ζήτηση που με τη σειρά της μειώνει τις αποδόσεις. Μέσω του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων στις δευτερογενείς αγορές PSPP, η ΕΚΤ είχε αγοράσει μέχρι τον περασμένο Οκτώβριο γερμανικά χρεόγραφα (κρατικά ομόλογα, χρεόγραφα κρατιδίων αλλά και ινστιτούτων) συνολικού ύψους 562 δις. Σε αυτά θα πρέπει να προστεθούν και άλλα 125 δις ευρώ του έκτακτου λόγω πανδημίας προγράμματος αγοράς ομολόγων PEPP.

«Η ΕΚΤ κάνει τη δουλειά της και κρατά χαμηλά τα επιτόκια για τις χώρες της Ευρωζώνης», σχολιάζει ο ντι Μάζι. «Το ύψος των επιτοκίων είναι ιστορικά χαμηλό και το ποσοστό του χρέους χαμηλότερο σε σχέση με τα επίπεδα της οικονομικής κρίσης. Μπορούμε να επωφεληθούμε από τα χρέη. Σε αυτά τα συμφραζόμενα η επιστροφή στο χρεόφρενο (σσ. συνταγματικά κατοχυρωμένο πλαφόν στον νέο δανεισμό του γερμανικού δημοσίου) θα συνιστούσε οικονομικό παραλογισμό».

Λόγω πανδημίας η Γερμανία δανείστηκε φέτος το ποσό ρεκόρ των 406,5 δις ευρώ από τις αγορές. Η παρούσα κρίση προκαλεί φορολογική τρύπα πολλών δισεκατομμυρίων ενώ την ίδια ώρα η κυβέρνηση δαπανά τεράστια ποσά για να στηρίξει την οικονομία και να περιορίσει τις συνέπειες της πανδημίας. Η έκδοση των νέων ομολόγων έχει στόχο να καλύψει τη διαφορά μεταξύ εσόδων και δαπανών. Παράλληλα όμως πρέπει να εξυπηρετηθούν και παλιά δάνεια ύψους 248 δις ευρώ.

ΔΕΙΤΕ ΕΠΙΣΗΣ
ΣΤΗΝ ΙΔΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ

Πέθανε η γνωστή Ιταλίδα ηθοποιός Λέα Μασάρι

Κόσμος 25.06.2025
Μεσουράνησε στον ιταλικό και τον γαλλικό κινηματογράφο

ΗΠΑ, Ισραήλ και Ιράν διαφωνούν για το μέγεθος της καταστροφής στο πυρηνικό πρόγραμμα της Τεχεράνης

Κόσμος 25.06.2025
H ιρανική Βουλή επιτάχυνε διαδικασίες για περιορισμό της συνεργασίας με τη Διεθνή Υπηρεσία Ατομικής Ενέργειας

Κάνει απεργία πείνας ο Αζέρος που κατηγορείται για κατασκοπεία στη Σούδα

Ελλάδα 25.06.2025
Αρνείται να συνεργαστεί με τις Αρχές

Μητέρα οπαδός θεωριών συνομωσιών έπεισε την καρκινοπαθή κόρη της να μην κάνει χημειοθεραπείες: Πέθανε 7 μήνες μετά

Κόσμος 25.06.2025
Τον Ιούλιο του 2024, η Παλόμα τέθηκε σε μηχανική υποστήριξη ζωής μετά από καρδιακή ανακοπή - Λίγες ημέρες αργότερα, σε ηλικία μόλις 23 ετών, απεβίωσε

Εδώ θα κάνουν έρευνες Λιβύη ‑ Τουρκία

Ελλάδα 25.06.2025
Διπλωματικές πηγές: Η Ελλάδα δεν θα δεχθεί καμία παραβίαση κυριαρχικών της δικαιωμάτων

«Μεγάλη πρόοδο» προς μια κατάπαυση του πυρός στη Γάζα βλέπει ο Τραμπ

Κόσμος 25.06.2025
Επικαλούμενος τον ειδικό απεσταλμένο, Στιβ Γουίτκοφ

Wall Street Journal: H Shell κινείται για την εξαγορά της BP έναντι 80 δισ. δολαρίων

Οικονομία 25.06.2025
Μια κίνηση που, αν ευοδωθεί, θα αποτελέσει τη μεγαλύτερη συμφωνία στον πετρελαϊκό κλάδο εδώ και δεκαετίες

Αγρια επίθεση σε υπάλληλο του ΚΕΠ Ερμούπολης: Πολίτης τον γρονθοκόπησε και τον δάγκωσε

Ελλάδα 25.06.2025
Ο πολίτης επισκέφτηκε το ΚΕΠ και ζήτησε φωνάζοντας να εξυπηρετηθεί με αποτέλεσμα ο υπάλληλος να του ζητήσει να χαμηλώσει τον τόνο της φωνής του και τότε ξέσπασε καβγάς - Καταδικάζει ο δήμος σε ανακοίνωσή του

Τραγωδία στη Φλόριντα: Νεκρός 29χρονος που χτυπήθηκε από κεραυνό στη διάρκεια του ταξιδιού του μέλιτος

Κόσμος 25.06.2025
Του έγινε ΚΑΡΠΑ στο σημείο και μεταφέρθηκε σε κρίσιμη κατάσταση στο νοσοκομείο, όπου άφησε την τελευταία του πνοή

Ανάλυση Jerusalem Post: «Η σύγκρουση Ισραήλ‑Τουρκίας μπορεί να είναι αναπόφευκτη»

Κόσμος 25.06.2025
«Ο Ερντογάν έχει προσευχηθεί για την καταστροφή του Ισραήλ. Εάν η ιδεολογία υπερισχύσει του πραγματισμού, η ένοπλη σύγκρουση μπορεί να είναι αναπόφευκτη», αναφέρει σε ανάλυση του στην Jerusalem Post, Ισραηλινός αξωματούχος

Η Λιβύη υπέγραψε με την Τουρκία για σεισμικές έρευνες σε τέσσερις θαλάσσιες περιοχές

Κόσμος 25.06.2025
Σε εφαρμογή επιχειρεί να βάλει η Τρίπολη το παράνομο τουρκολιβυκό μνημόνιο

Δεκάλεπτο τετ α τετ Μητσοτάκη‑ Ερντογάν στη Χάγη ‑ «Δεν ετεροπροσδιοριζόμαστε»

Ελλάδα 25.06.2025
Οι δύο ηγέτες αναζητούν ημερομηνία για το Ανώτατο Συμβούλιο Συνεργασίας Ελλάδας - Τουρκίας